我們認為在環(huán)保趨嚴和需求回暖的大背景下，壟斷企業(yè)憑借專利權和規(guī)模優(yōu)勢，話語權進一步加大,行業(yè)新增產能較少，供需緊張的局面仍將維持，染料價格仍在上行通道。環(huán)保壓力有增無減，供給端向好：今年以來，環(huán)保問題成為社會關注焦，中央和地方政府對環(huán)保核查和懲處的力度前所未有。環(huán)保重壓下，一方面限制了新的企業(yè)進入，同時小規(guī)模的染料企業(yè)被迫退出。而浙江龍盛、閏土股份等龍頭企業(yè)成為環(huán)保核查風暴下產能收縮的最終受益者。出口向好，內需企穩(wěn)；下游印染企業(yè)快速洗牌，價格傳導較為順暢；大量中小企業(yè)受環(huán)保壓力和染料價格大幅上漲的影響，逐步停產限產，甚至退出，下游印染企業(yè)快速洗牌，而大型印染企業(yè)得以搶占市場份額，并順利傳導原料價格的上漲。我們認為染料行業(yè)的漲價趨勢尚未結束，仍在上行通道。推薦彈性居前的龍頭企業(yè)閏土股份和浙江龍盛。
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